國(guó)內(nèi)尿素新價(jià)格行情走勢(shì)分析

國(guó)內(nèi)本輪尿素下跌行情自7月中旬開(kāi)始，價(jià)格一直被業(yè)內(nèi)低估，主產(chǎn)區(qū)出廠(chǎng)價(jià)也被預(yù)期破1400元/噸。工廠(chǎng)在銷(xiāo)售壓力面前普遍采取聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷(xiāo)的方式操作，更有大幅暗降促銷(xiāo)的情況。然而就在8月上旬尿素出廠(chǎng)價(jià)盤(pán)整于1400元/噸的時(shí)候，下游心態(tài)有了微妙變化。

初看到價(jià)格連續(xù)三周上調(diào)，小顆粒尿素離岸價(jià)普遍達(dá)到203——207美元/噸，相較之前提高了20美元/噸左右，這恰好與去年同期行情走勢(shì)相仿。不免讓業(yè)內(nèi)人士心生期待，若按照目前趨勢(shì)，尿素噸價(jià)再漲20美元，何愁尿素出口不成。

隨后，上周所提到的山東環(huán)保檢查的程度和規(guī)模已逐漸明朗，由于對(duì)復(fù)合肥企業(yè)影響不大，前期放慢原料采購(gòu)的復(fù)合肥廠(chǎng)開(kāi)始增量，山東、河南等復(fù)合肥主產(chǎn)區(qū)的尿素銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)，價(jià)格受益看漲。

復(fù)合肥廠(chǎng)采購(gòu)尿素給農(nóng)業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)新的預(yù)期，雖然傳統(tǒng)農(nóng)需淡季存在一定風(fēng)險(xiǎn)，終端市場(chǎng)也很難提供消化途徑。但不少中小型經(jīng)銷(xiāo)商在近兩年的市場(chǎng)操作中深悟機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，心態(tài)上逐漸認(rèn)可“賭后市”思路。這便引發(fā)一些中小經(jīng)銷(xiāo)商在尿素出廠(chǎng)價(jià)接近1400元/噸的時(shí)候選擇提前抄底。

正所謂星星之火可以燎原，順應(yīng)廠(chǎng)家心理的下游抄底需求帶來(lái)了超過(guò)預(yù)期的觸底反彈，華東、華北以及華中局部尿素出廠(chǎng)價(jià)自8月15日以后連續(xù)上調(diào)，一周漲幅40——60元/噸，老牌主產(chǎn)區(qū)成交價(jià)紛紛回到了1450元/噸線(xiàn)上。小編隨即也了解了一些抄底經(jīng)銷(xiāo)商的心態(tài)，投機(jī)和從眾的比例較大，更是由于中小經(jīng)銷(xiāo)商不用考慮銀行利息等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，故不像很多大型農(nóng)資公司那般為回避風(fēng)險(xiǎn)仍在堅(jiān)持按需采購(gòu)。

事實(shí)上，尿素價(jià)格是否觸底是根據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商自身所能承受的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)定。雖然筆者仍認(rèn)為此番尿素跌價(jià)本該破1350元/噸，但無(wú)奈中小型經(jīng)銷(xiāo)商的抄底需求以及市場(chǎng)回暖帶來(lái)新的看漲預(yù)期，促使國(guó)內(nèi)尿素行情暫時(shí)觸底反彈。

謹(jǐn)防提前備貨透支需求

從內(nèi)需角度看，近期復(fù)合肥企業(yè)因環(huán)保政策放寬而未受明顯波及，持續(xù)生產(chǎn)為國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)提供了一定的需求支撐；農(nóng)業(yè)市場(chǎng)雖處淡季，卻不乏部分中小型經(jīng)銷(xiāo)商的自?xún)?chǔ)熱情。從后市分析看，至少有兩點(diǎn)值得關(guān)注：首先是秋季農(nóng)業(yè)用肥對(duì)尿素需求有限；其次是復(fù)合肥企業(yè)秋季偏重高磷肥生產(chǎn)。照此來(lái)看，雖然那些自?xún)?chǔ)“賭后市”的中小型經(jīng)銷(xiāo)商沒(méi)有計(jì)息成本壓力，但也有盡早變現(xiàn)的心理預(yù)期，一旦尿素價(jià)格繼續(xù)反彈，或?qū)⒃?月內(nèi)需釋放前出現(xiàn)一輪庫(kù)存拋售，這不僅會(huì)抑制尿素旺季提價(jià)，更有可能透支原本有限的秋季農(nóng)業(yè)內(nèi)需。而復(fù)合肥企業(yè)本季采購(gòu)氮元素配比會(huì)綜合液氨、尿素、氯化銨等幾種可替代原料的行性?xún)r(jià)比來(lái)確定終需求量。

大單仍可遇不可求

尿素市場(chǎng)的供求結(jié)構(gòu)調(diào)整已不止一次被提及，業(yè)內(nèi)對(duì)此已有一定的衡量標(biāo)準(zhǔn)。但每當(dāng)尿素價(jià)格上漲時(shí)，仍會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的熱議，且多數(shù)被用來(lái)炒漲內(nèi)銷(xiāo)價(jià)。此番國(guó)內(nèi)尿素觸底反彈行情雖主要?dú)w功于內(nèi)需好轉(zhuǎn)，但也少不了市場(chǎng)“從旁策應(yīng)”之功。近期，尿素不乏集港操作，然而港存終是出口還是轉(zhuǎn)港內(nèi)銷(xiāo)，猶未可知。此時(shí)港存尿素要看市場(chǎng)的“面子”，在等待印度公布新招標(biāo)前，整體報(bào)價(jià)上調(diào)已屬“慣例”，一旦招標(biāo)結(jié)束，能否繼續(xù)維持高價(jià)是關(guān)鍵所在。從伊朗以及沙特這些新興尿素出口國(guó)正常生產(chǎn)的角度看，市場(chǎng)份額不易爭(zhēng)取，免不了競(jìng)價(jià)。考慮到內(nèi)銷(xiāo)漲價(jià)因素，印標(biāo)或者說(shuō)出口預(yù)期并不理想。

綜上所述，本輪尿素觸底反彈偏早，所謂的中小型經(jīng)銷(xiāo)商抄底未及預(yù)期價(jià)位。但這對(duì)于尿素企業(yè)而言，切實(shí)將停車(chē)降產(chǎn)的矛盾點(diǎn)推遲到了9月或更晚。換句話(huà)說(shuō)，由于內(nèi)需的好轉(zhuǎn)，山東、河南、河北等尿素主產(chǎn)區(qū)的出廠(chǎng)價(jià)已回到了1450——1500元/噸，而憑借近期收款可執(zhí)行的訂單，企業(yè)穩(wěn)價(jià)或繼續(xù)探漲，并非難事，至于對(duì)尿素行情的再度看，空恐怕早也要等9月中下旬了。